茅台：国际化业务承压，主动为渠道减负并整治“回流酒”

贵州茅台2026年第三季度业绩说明会上，董事王莉表示，2026年海外市场面临消费需求疲软、渠道体系与需求适配不足、文化与口味差异、政策监管及物流成本等多重挑战，国际化业务承受较大压力。公司主动为渠道减负，合理调整投放节奏；持续整治“回流酒”，强化海外渠道管控，防止出口产品回流扰动国内市场秩序。上述调整对当期国际化业务收入产生一定影响。茅台称将秉持长期主义，持续优化海外渠道体系与市场生态。